在学习中成长，在成长中实践，每一次的学习过程都是一次深刻的实践机会。首先，我有幸参加大成方略纳税人俱乐部举办的这次培训大会，能成为这期培训班的一员，我感到非常的荣幸！同时也要感谢单位领导给我这样一个宝贵的机会，让我可以有机会提升和完善自己。
这次培训围绕的主题是：“项目融资风险管理与境内外融资市场选择”，分别由高军和黄凌灵两位老师进行授课。
课程首先通过三个案例进行展开：①碧桂园上海的众筹项目看房地产公司的项目融资；②沃尔玛“资产收益权”融资看国际化集团的真实利润模式；③俏江南与CVC公司的对赌看传统企业现代融资中的风险；通过对三个案例进行讨论及分析，看不同企业的融资选择会带来怎样的结果及影响。由传统融资渠道的融资获得进行切入，介绍了一些我们传统意义上的，也是现今我们较常接触的融资方式，例如:银行融资、海内外证券发行、股票市场融资及通过信托产品以及子基金募集资金等传统融资渠道。接着，结合新型融资渠道的融资获得进行探讨。目前整个经济面临下行压力，企业在生存发展中所将面临的压力与问题，及在此经济环境下，国家出台的一系列相关大政方针中，企业又有可能遇到怎样的机遇与挑战，如何在众多的传统融资渠道和新型融资方式中进行选择更适合企业自身发展的融资模式。
在之前的银行工作中，我的主要工作是风险管控中的审查工作，接触涉及到的基本上都是间接融资模式，即通过贷款、贴现等形式，把资金提供给企业使用，从而实现资金融通的过程。通过这次培训，提高了我在投资融资这方面的认识，加深理解了直接融资及间接融资所各自拥有的优势及劣势，例如，直接融资与间接融资两者的优势分别是，直接融资的优势在于：资金供求双方紧密联系，有利于加快资金合理配置和提高使用效益、筹资的成本相对较低而投资收益较大等；而间接融资的优势则是银行等金融机构拥有较多的网点，有利于广泛筹集社会各方面闲散资金，并有助于解决由于信息不对称所引起的逆向选择和道德风险问题;相比较两者而言，在直接融资中，融资的主要风险由债权人独自承担。而在间接融资中，由于金融机构的资产负债多样化，融资风险可由多样化的资产和负债结构分散承担，从而安全性较高。但是直接融资的资金供求双方联系紧密，有利于资金的使用效率，而间接融资由于以金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系，在一定程度上也减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力，且部分间接融资模式的融资成本在一定程度上会相对较高。所以通过对两者的进一步比较，与我们 在现实中企业融资方式的选择，虽然没有完全不存在劣势的融资方式，但是我们在进行融资方式选择的时候，仍然应当尽量降低劣势所带来的影响，例如高成本，低效率等一些情况的出现。
在这次的课程中，我印象比较深刻的一种融资方式是众筹。众筹，它的定义是：“指项目的发起者利用互联网和SNS的传播特征，发动众人的力量，集中大家的能力和渠道，为小微企业、艺术家或个人进行某项活动、某个项目或创办企业提供必要资金援助的一种融资模式。”它的特点是利用互联网和社交网络服务来发动众人的力量，以达到融资的目的。例如，在文章开头提及到的一个案例：“碧桂园上海的众筹项目看房地产公司的项目融资”。房产企业携手互联网企业开展众筹项目，开发商根据不同的合作对象提出的不同要求，设计包装出符合不同投资者各自需求的金融产品，再放到众筹的平台上去募集，融资完成后项目开工。通过这个案例可以发现，房产企业运用众筹模式，节省了企业本身的融资成本与营销成本，实现了开发商的轻资产运营模式。当然，看到这里，我们可能会认为众筹这种融资方式可能不适用于我们企业日常所运用的融资方式，但是，伴随着互联网金融的广泛运用，众筹作为一种新的融资方式，搭载着互联网的平台而高速发展，在它的运用及创新方面，将来也许有值得我们借鉴的地方。
此外，课程中还提及一种融资模式，叫做PPP模式。所谓PPP模式，“是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。”基于我们企业的性质是国企，如果在今后有运用到PPP这种模式，从其定义的字面上来理解，我们应该是站在政府的角度还是私人组织的角度？而在现实的操作中，又该如何界定其定位？我认为这是一个值得思考的问题。所以在这方面，我觉得还需要进一步的加深了解，及对相关案例的学习讨论。
最后，总言之，在投资融资领域，虽然我在之前的工作中已经有所涉及，但是仍然是一个新人，还有很漫长的学习道路，即所谓““路漫漫其修远兮，吾将上下而求索”，在工作中应当始终保持着谦卑的态度和踏实的作风。同时，还应该再次感谢单位给我这样的一次培训机会，让我有机会充实自己，提高自己。希望在以后的工作中，可以和大家一起学习，一起努力。共同前进，把投融资这块业务做细，做好！
(九龙江集团风险控制室 陈梓言)
